Логин:
Пароль:
Регистрация
Забыли свой пароль?
или Зарегистрироваться

Короткий спред путов: исполнение 19.08.2011



Короткий спред путов: исполнение 19.08.2011

Суть стратегии

Короткий спред путов обязует Вас купить акцию по страйку В, если опцион будет исполнен держателем, но дает Вам право продать акцию по страйку А.

Короткий спред путов — альтернатива просто короткому путу. В дополнение к продаже пута со страйком В Вы покупаете более дешевый пут со страйком, А, чтобы ограничить риск того, что акция упадет. Но есть одна плохая новость — покупка пута также снижает чистую прибыль от создания всей позиции.

Полезные мелочи опционщика

Преимущество этой стратегии в том, что Вы желаете, чтобы оба опциона истекли без исполнения, и Вы вышли из позиции без уплаты каких-либо комиссионных.

Вам следует убедиться, что цена акции находится выше страйка В как минимум на одно стандартное отклонение. Это повысит вероятность Вашего успеха. Тем временем, чем дальше вне денег находится опцион, тем дешевле он стоит и тем самым меньше премия, получаемая от его продажи и общая потенциальная прибыль от стратегии.

Главное правило — исполнять стратегию примерно за 30–45 дней до экспирации, чтобы выиграть от ускоренного временного распада опционов по мере приближения даты экспирации. Конечно, это зависит и от поведения самой акции, и от рыночных условий, в том числе — от подразумеваемой волатильности.

 
Базовый актив
Фонд недвижимости EQR
Предпосылки
Достигаем максимальной прибыли при сохранении растущего тренда EQR и цене выше 62,5$ за акцию. Максимальные потери фиксированы купленным путом страйк 60$.
Реализация стратегии
Покупка: 1 августовский пут со страйком 60$
Продажа: 1 августовский пут со страйком 62.5$
Ожидаемые результаты
При примиях на опционы на 18.07.2011: Августовский пут со страйком 60$ - 1,2$, Августовский пут со страйком 62.5$ - 2,35$

По состоянию на 16.08.2011:
За прошедшую неделю акции EQR подорожали на 17,05%. Акции выросли почти до того же уровня, с которого начали падать. Восстановление EQR происходит заметно быстрее рынка в целом, который за это время прибавил только 7,5%.
Текущая доходность стратегии составляет -55$ на комплект, а чтобы стратегии выйти в плюс, акции нужно прибавить еще 2,5% за оставшиеся 4 дня до экспирации.

По состоянию на 09.08.2011:
За прошедшую неделю акции EQR подешевели чуть более чем на 16%. Обвал мировых рынков не оставил прибыли в стратегии. Текущая доходность открытых позиций составляет -135$ на комплект, и это уровень максимальных потерь.
Построенная стратегия демонстрирует на практике механизм ограничения уровня рыночного риска. В настоящий момент открытые позиции не чувствительны к возможному дальнейшему падению.

По состоянию на 02.08.2011:
За прошедшую неделю, акции EQR подешевели на 2,3%. Это снижение почти вывело стратегию из зоны профита. Текущая доходность стратегии составляет +2,01$ на комплект, что составляет 1,75% от максимально возможной (+115$).
EQR имеет устойчивый растущий тренд, и сейчас цена находится на поддержке в районе 61$. Вероятнее всего, что EQR рост продолжит, и к экспирации (19 августа) цена акции будет выше 62,5$, то есть в зоне максимального профита.

По состоянию на 25.07.2011:
За неделю, прошедшую с момента открытия опционной позиции, цена акции EQR выросла почти 3,8%. Сейчас стратегия в зоне максимального профита, так как текущая цена акции (63,34$) выше страйка проданного пута (62,5$). Текущая доходность стратегии +55,94$ на комплект, что составляет 48% от максимально возможного дохода (+115$)
Максимально возможная прибыль
В случае, если цена акции на 19.08.2011 будет выше 62,5$: 115$
Максимально возможные убытки
В случае, если цена акции на 19.08.2011 будет ниже 60$: 135$
Для кого стратегия
Мастера и более опытные
Когда исполнять
Ваше мнение бычье. Вы также можете ожидать и нейтрального поведения акции, если она уже выше страйка В.
Безубыточность при экспирации
Ваше мнение бычье. Вы также можете ожидать и нейтрального поведения акции, если она уже выше страйка В.
Ложка меда
Вам нужно, чтобы цена акции была на уровне или выше страйка В при экспирации, чтобы оба пута истекли без исполнения.
Требования по обеспечению позиции

Требования по обеспечению позиции равны разности между страйками, А и В.

ПРИМЕЧАНИЕ: Чистая прибыль от создания позиции может быть использована в качестве начальной маржи.

Не забывайте, что эта величина рассчитывается исходя из количества контрактов в позиции. Не забудьте умножить ее на количество контрактов перед тем, как создавать позицию в рамках стратегии.

Пока время идет
Для этой стратегии суммарный эффект временного распада скорее позитивный. Он уменьшает стоимость проданного опциона (это хорошо) так же, как и стоимость купленного (а это плохо).
Подразумеваемая волатильность

После того, как стратегия сформирована, влияние подразумеваемой волатильности зависит от того, где цена акции находится по отношению к страйкам.

Если Ваш прогноз оправдался, и цена акции находится на уровне или выше страйка В, Вам нужна снижающаяся подразумеваемая волатильность. Это потому, что таким образом будут дешеветь оба проданных Вами опциона, и в лучшем случае оба они истекут без исполнения.

Если прогноз был неверен, и цена приблизилась к страйку, А или даже ушла ниже, Вам нужна растущая подразумеваемая волатильность — по двум причинам. Во-первых, это повысит стоимость купленного пута около денег (страйк В) быстрее, чем проданного пута в деньгах (страйк, А), тем самым суммарная стоимость позиции будет снижаться. Во-вторых, повышение подразумеваемой волатильности будет означать рост вероятности сильных колебаний цены акции, которые могут быть в том числе и в сторону повышения.


Комментарии отсутствуют.


Для того чтобы оставить комментарий Вам необходимо авторизоваться или зарегистрироваться.
129090, г. Москва
Олимпийский пр-т д.14,
БЦ "Diamond Hall", 9 этаж
Инвестиционная компания "Фридом Финанс"
Тел.: +7 (495) 783-91-73

info@ffin.ru

Купить акции онлайн: Freedom24.ru