Логин:
Пароль:
Регистрация
Забыли свой пароль?
или Зарегистрироваться

Синтетический шорт

Также известный как комбинированный шорт  


Синтетический шорт

ПРИМЕЧАНИЕ:
Суть стратегии

Покупка пута дает Вам право продать акцию по страйку А. Продажа кола обязует Вас продать акцию по страйку, А, если опцион будет исполнен.

Эта стратегия обычно упоминается как «синтетический шорт в акции», потому что по параметрам риска/доходности такая позиция ведет себя практически идентично проданной в шорт акции.

Если Вы остаетесь в этой позиции до экспирации, Вам вероятно так или иначе надо будет продать акцию. Если цена акции будет выше страйка, А, кол будет исполнен, в итоге Вы получите короткую позицию в акции. Если цена окажется ниже страйка, А, разумно будет исполнить пут и продать акцию. Как бы то ни было, большинство инвесторов, кто исполняет эту стратегию, не планируют оставаться в позиции до экспирации.

При формировании позиции в этой стратегии Вы скорее всего получите чистую прибыль, но также образуются некоторые дополнительные обязательства по обеспечению позиции — по причине короткого кола в ней. Однако эти затраты будут сравнительно невелики, в отличие от требований по обеспечению обычного шорта в акции. Это основанная причина, почему инвесторы исполняют эту стратегию: так они избегают черезмерного блокирования своих свободных средств на поддержание обеспечения короткой позиции в акции.

Полезные мелочи опционщика

Важно помнить, что цена акции редко оказывается точно равна страйку, А в момент формирования позиции в рамках стратегии. Если цена акции выше страйка, А, Вы получите больше от продажи кола в шорт, чем потратите на покупку длинного пута. Тем самым от создания стратегии образуется чистая прибыль. Если цена акции будет ниже страйка, А, обычно от продажи короткого кола образуется меньше денег, чем тратится на покупку длинного пута. Тем самым на создание позиции тратятся деньги. Помните: чистый итог от формирования позиции зависит от того, где по отношению к страйку, А находится цена акции в момент формирования позиции.

Дивиденды и затраты на поддержание инвестиционной политики также играют в этой стратегии важную роль. Если компания, никогда до этого не платившая дивиденды, анонсирует начало дивидендных выплат, это повлияет на цены колов и путов практически немедленно. Это происходит по причине того, что появятся ожидания падения цены акции на величину дивидендов после их начисления в экс-дивидендную дату. В результате цена путов вырастет, а цена колов снизится вне зависимости от движения цены самой акции в ожидании дивидендов. Если стоимость путов превышает цену колов, значит Вы понесете чистые затраты при формировании стратегии. Мораль истории такая: дивиденды окажут свое влияние вне зависимости от того, была позиция создана с чистой прибылью или же на это были потрачены средства. Так что следите за информацией о дивидендах, если Вы собираетесь исполнять эту стратегию.

С другой стороны, Вы можете исполнять эту стратегию по отношению к акции, которую Вы хотели бы отшортить, но у которой ожидаются дивиденды. Если бы Вы продали в шорт саму акцию, Вы были бы вынуждены выплатить эти дивиденды со своего собственного счета. Но, с точки зрения стратегии синтетического шорта, такого требования нет.

 
Предпосылки
  • Продаете кол со страйком A 
  • Покупаете пут со страйком A 
  • Цена акции должна быть на уровне или максимально близко к страйку A
Максимально возможная прибыль
Потенциальная прибыль ограничена теоретической возможностью цены акции упасть до нуля и равна цене страйка А плюс чистый выигрыш от создания позиции или минус чистые затраты на создание позиции.
Максимально возможные убытки
Риск теоретически неограничен, если цена акции будет расти.
Для кого стратегия

Только виртуозам

ПРИМЕЧАНИЕ: Короткий кол в данной стратегии создает теоретически неограниченый риск. Вот почему эта стратегия только для очень продвинутых трейдеров.

Когда исполнять

Ваш взгляд крайне медвежий.

Безубыточность при экспирации

Ваш взгляд крайне медвежий.

Ложка меда
Вам нужно, чтобы цена акции валилась «сквозь землю».
Требования по обеспечению позиции

Требования по обеспечению позиции равны требованиям по обеспечению короткого кола.

ПРИМЕЧАНИЕ: Если при создании позиции получена чистая прибыль, она может быть использована для обеспечения первоначальной поддерживающей маржи.

После того, как позиция сформирована, для ее поддержания может потребоваться вариационная маржа. Это означает, что в зависимости от изменения цены базовой акции возможно и увеличение, и снижение размера требуемого обеспечения. Держите в уме, что эта величина меняется и рассчитывается в зависимости от количества опционов в позиции, поэтому не поленитесь провести все необходимые вычисления перед созданием позиции.

Пока время идет
Для этой стратегии, временной распад в целом практически не оказывает влияния. Он одновременно разъедает и цену купленного пута (это плохо), и цену проданного кола (это хорошо).
Подразумеваемая волатильность
После того, как стратегия сформирована, влияние роста подразумеваемой волатильности в целом нейтральное. Оно вызывает рост цены и проданных опционов (это плохо), и купленных (это хорошо).

Комментарии отсутствуют.


Для того чтобы оставить комментарий Вам необходимо авторизоваться или зарегистрироваться.
129090, г. Москва
Олимпийский пр-т д.14,
БЦ "Diamond Hall", 9 этаж
Инвестиционная компания "Фридом Финанс"
Тел.: +7 (495) 783-91-73

info@ffin.ru

Купить акции онлайн: Freedom24.ru