Логин:
Пароль:
Регистрация
Забыли свой пароль?
или Зарегистрироваться

Бабочка из путов на новогодней ёлке

Вряд ли Вам раньше встречалось такое название


Бабочка из путов на новогодней ёлке

ПРИМЕЧАНИЕ:
Суть стратегии

Можно представить эту стратегию как одновременную покупку одного длинного спреда путов со страйками D и В и продажу двух коротких спредов путов со страйками В и А. Поскольку длинный спред путов пропускает страйк С, расстояние между его страйками будет вдвое больше расстояния между страйками в коротком спреде путов. Другими словами, если расстояние от D до В равно $5.0. то расстояние от В до, А будет равно $2.5.

Тогда как традиционная длинная бабочка из путов часто используется в качестве нейтральной стратегии, эта стратегия обычно исполняется с небольшим медвежьим уклоном. Чтобы Вы получили свою ложку меда, акция должна слегка снизиться.

Продажа двух коротких спредов путов в половину ширины спреда длинных путов обычно делает эту стратегию менее затратной, чем исполнение традиционной бабочки из путов. Плохо то, что при этом Вы берете на себя больший риск, чем в традиционной бабочке. Если цена акции продолжит снижаться ниже страйка В, Ваша прибыль начнет ускоренно снижаться, а вся позиция быстро может стать убыточной. Так происходит потому, что Вы продали в шорт два спреда путов, а они по ширине вполовину меньше купленного длинного спреда (расстояние между страйками D и В вдвое больше, чем между страйками, А и В).

В идеале Вам нужно, чтобы опционы со страйками, А и В истекли вне денег, чтобы сохранилась максимальная стоимость длинного пута со страйком D.

Полезные мелочи опционщика

Чем выше страйка D находится цена акции при инициализации стратегии, тем более медвежьей станет стратегия в целом. Выгода в том, что затраты на создание позиции будут ниже, а значит и потенциальный убыток будет меньше. Но в то же время акция должна будет совершить большее движение вниз, чтобы Вы получили свою ложку меда.

По причине медвежьего уклона в этой стратегии, она может быть предпочтительной альтернативой длинному путу в случае, когда путы запредельно дороги из-за высокой подразумеваемой волатильности. Особенный случай — если Вы ожидаете снижения волатильности после произошедшего падения акции. Тогда как держатели длинных путов всегда желают роста подразумеваемой волатильности, Вам наоборот потребуется снижение ее после формирования позиции.

 
Предпосылки
  • Покупаете пут со страйком D 
  • Пропускаете страйк C 
  • Продаете три пута со страйком B 
  • Покупаете два пута со страйком A 
  • В основном цена акции должна быть ровно на страйке D или рядом с ним

ПРИМЕЧАНИЕ: Цены соседних страйков равноудалены друг от друга, а все опционы имеют одинаковую дату экспирации.

Максимально возможная прибыль
Потенциальная прибыль ограничена величиной, равной страйк D минус страйк В минус чистые затраты на создание позиции.
Максимально возможные убытки
Риск ограничен величиной затрат на создание позиции.
Для кого стратегия
Мастера и более опытные
Когда исполнять
Вы настроены слегка медвежьи. Вам нужно, чтобы акция снизилась до страйка В и там остановилась.
Безубыточность при экспирации
Вы настроены слегка медвежьи. Вам нужно, чтобы акция снизилась до страйка В и там остановилась.
Ложка меда
Вам нужно, чтобы акция стоила ровно страйк В при экспирации спреда.
Требования по обеспечению позиции
После того, как понесены затраты на создание позиции, никакое дополнительное обеспечение не требуется.
Пока время идет
Для этой стратегии временной распад – друг. В идеале Вам нужно, чтобы все опционы (кроме пута со страйком D) истекли вне денег.
Подразумеваемая волатильность

После того, как Ваша позиция сформирована, влияние подразумеваемой волатильности будет зависеть от положения цены акции относительно цен страйков опционов.

Если цена акции поблизости от страйка В или ровно на нём, Вам нужно снижение волатильности. Ваша главная забота — три проданных пута. Снижение подразумеваемой волатильности заставит эти опционы около денег подешеветь, снизив тем самым общую стоимость бабочки. Вдобавок, Вам нужно, чтобы цена акции стабилизировалась рядом со страйком В, а снижение подразумеваемой волатильности именно это и предполагает.

Если цена акции приблизилась к страйкам, А или D или вышла за эти границы, в основном Вам нужна растущая подразумеваемая волатильность. Рост волатильности увеличит стоимость длинных опционов около денег, оказав меньший эффект на короткие опционы со страйком В


Комментарии отсутствуют.


Для того чтобы оставить комментарий Вам необходимо авторизоваться или зарегистрироваться.
129090, г. Москва
Олимпийский пр-т д.14,
БЦ "Diamond Hall", 9 этаж
Инвестиционная компания "Фридом Финанс"
Тел.: +7 (495) 783-91-73

info@ffin.ru

Купить акции онлайн: Freedom24.ru