Логин:
Пароль:
Регистрация
Забыли свой пароль?
или Зарегистрироваться

Железная бабочка: исполнение 15.06.2018



Железная бабочка: исполнение 15.06.2018

Суть стратегии

Можно представить эту стратегию как одновременное исполнение короткого спреда путов и короткого спреда колов с пересечением в страйке В. Поскольку эта стратегия — комбинация коротких спредов, позиция может быть сформирована с чистой прибылью.

В идеале Вам нужно, чтобы все опционы в этих спредах истекли без исполнения, что может произойти, только если цена акции будет равна страйку В при экспирации. Тем не менее, вероятность этого сравнительно невелика, поэтому Вам скорее всего потребуется понести кое-какие затраты на выход из позиции.

Можно поместить определенный уклон в эту стретегию. Если при создании позиции страйк В выше текущей цены акции, то уклон будет бычий, а если страйк В ниже текущей цены акции — медвежий.

Полезные мелочи опционщика

Поскольку железная бабочка — «четвероногая» стратегия, комиссионные в ней обычно выше, чем в простой длинной бабочке. Это вынуждает некоторых инвесторов склоняться к длинной бабочке вместо железной. (Тем не менее, поскольку комиссионные Duntonse сравнительно невелики, разница в суммарных затратах не будет столь значительна для Вас).

Некоторые инвесторы могут решить использовать в этой стратегии индексные опционы вместо опционов на акции. Причина в том, что исторически индексы не настолько волатильны, как отдельные акции. Флуктуации в ценах компонентов индекса имеют обыкновение взаимно компенсироваться, уменьшая итоговую волатильность индекса в целом.

 
Базовый актив
SPDR S&P 500 ETF (SPY )
Целевая доходность
215%
Предпосылки
  • Покупаете пут со страйком 267 
  • Продаете пут со страйком 274 
  • Продаете кол со страйком 274 
  • Покупаете кол со страйком 281 
  • В основном цена акции должна быть на урвоне страйка 274 

ПРИМЕЧАНИЕ: У всех опционов одна и та же дата экспирации, а расстояние между соседними страйками — одинаковое.

Достигаем максимальной прибыли при закрытии SPY 15 Июня на уровне $274

Реализация стратегии
Покупка: 1 Июньский пут со страйком 267$ Продажа: 1 Июньский пут со страйком 274$ Продажа: 1 Июньский колл со страйком 274$ Покупка: 1 Июньский колл со страйком 281$
Ожидаемые результаты
при премиях на опционы на 14.05.2018:
1 Июньский пут со страйком 267$ - 1.79$ 1 Июньский пут со страйком 274$ - 4.01$ 1 Июньский колл со страйком 274$ - 3.38$ 1 Июньский колл со страйком 281$ - 0.82$
Максимально возможная прибыль
Максимальная прибыль ограничена размером чистой прибыли от создания позиции. (в случае, если цена акции на 15.06.2018 будет на уровне $274): 478$
Максимально возможные убытки
Риск ограничен величиной, равной разности страйков В и А минус чистая прибыль от формирования позиции. В случае, если цена акции на 15.06.2018 будет ниже 267$ или будет выше 281$ убыток составит 222$ Стратегия будет прибыльной в случае, если цена акции на 15.06.2018 будет выше 278.80$ или 269.20$
Для кого стратегия

Мастера и более опытные

ПРИМЕЧАНИЕ: По причине того, что «ложка меда» в этой стратегии довольно «узкая», а Вы используете сразу четыре опциона, длинная железная бабочка рекомендуется к исполнению только самыми продвинутыми опционными трейдерами.

Когда исполнять
Чаще всего инвесторы используют бабочку в моменты, когда ожидаются минимальные колебания цены базовой акции в определенном промежутке времени.
Безубыточность при экспирации
Чаще всего инвесторы используют бабочку в моменты, когда ожидаются минимальные колебания цены базовой акции в определенном промежутке времени.
Ложка меда
Вам нужно, чтобы цена акции оказалась ровно на страйке В в момент экспирации опционов, и они истекли бы без исполнения.
Требования по обеспечению позиции

Требования по обеспечению позиции такие же, как для короткого спреда колов или короткого спреда путов (наибольшее из них).

ПРИМЕЧАНИЕ: Если позиция создана с чистой прибылью, ее можно использовать в качестве начальной маржи.

Держите в уме, что эта величина меняется и рассчитывается в зависимости от количества опционов в позиции, поэтому не поленитесь провести все необходимые вычисления перед созданием позиции.

Пока время идет
Для этой стратегии временной распад - друг. В идеале, вам нужно, чтобы все опционы истекли без исполнения (для этого цена акции должна быть точно равна страйку В).
Подразумеваемая волатильность

После того, как Ваша позиция сформирована, влияние подразумеваемой волатильности будет зависеть от положения цены акции относительно цен страйков опционов.

Если Ваш прогноз оправдался, и цена акции находится в районе страйка В, Вам нужна снижающаяся подразумеваемая волатильность. Ваша главная забота — два опциона, проданные со страйком В. Снижение подразумеваемой волатильности приведет к удешевлению этих опционов «около денег». Тем самым суммарная стоимость бабочки снизится, а Вы сможете закрыть позицию с меньшими затратами. Кроме того, Вам нужно, чтобы цена акции оставалась стабильной около страйка В, а снижение подразумеваемой волатильности как раз предполагает этот случай.

Если Ваш прогноз оказался неверен, и цена акции ушла ниже страйка, А или выше страйка С, в общем Вам нужна растущая подразумеваемая волатильность. Это особенно актуально в случае приближения экспирации. Увеличение волатильности приведет к росту цены длинных опционов «около денег» (страйки, А или С) в большей мере, чем коротких опционов (страйк В). Тем самым суммарная стоимость железной бабочки снизится, дав Вам возможность закрыть всю позицию с меньшими затратами.

129090, г. Москва
Олимпийский пр-т д.14,
БЦ "Diamond Hall", 9 этаж
Инвестиционная компания "Фридом Финанс"
Тел.: +7 (495) 783-91-73

info@ffin.ru

Купить акции онлайн: Freedom24.ru
 
    
>