Логин:
Пароль:
Регистрация
Забыли свой пароль?
или Зарегистрироваться

Синтетический лонг: исполнение 22.02.2014



Синтетический лонг: исполнение 22.02.2014

Суть стратегии

Покупка кола дает Вам право купить акцию по страйку А. Продажа пута обязует Вас купить акцию по страйку, А, если опцион будет исполнен.

Эта стратегия обычно упоминается как «синтетический лонг в акции», потому что по параметрам риска/доходности такая позиция ведет себя практически идентично купленной в лонг акции. Более того, если Вы остаетесь в позиции до экспирации, дело так или иначе кончится покупкой акции по страйку А. Если акция будет в момент экспирации выше страйка, А, будет разумно исполнить кол и купить акцию. Если акция окажется при экспирации опциона ниже страйка В, скорее всего проданный опцион будет исполнен и Вас обяжут купить акцию.

Поскольку у Вас то же самое соотношение риск/прибыль, что и у длинной позиции в акции, Вы с полным правом можете удивиться: «Зачем мне эта стратегия, если я могу просто купить акцию?» Ответ — финансовое плечо. Вы можете получить тот же результат, используя меньше собственных средств, нежели просто купив акции за полную стоимость.

При создании позиции Вы столкнетесь с дополнительными требованиями по ее обеспечению из-за наличия в ней короткого пута, а также с необходимостью чистых затрат на формирование стратегии. Но эти затраты будут сравнительно невелики по отношению к затратам на покупку реальной акции за полную стоимость.

Большинство трейдеров, исполняющих синтетический лонг, не намерены сидеть в позиции до экспирации, поэтому для них всё не кончится покупкой акции. Для них главное — финансовый рычаг.

Полезные мелочи опционщика

Важно помнить, что цена акции редко оказывается точно равна страйку, А в момент формирования позиции в рамках стратегии. Если цена акции выше страйка, А, затраты на покупку длинного кола будут выше прибыли от продажи короткого пута. Тем самым на создание позиции потратятся деньги. Если цена акции будет ниже страйка, А, обычно от продажи короткого пута образуется больше денег, чем тратится на покупку длинного кола. Тем самым от создания стратегии образуется чистая прибыль. Помните: чистый итог от формирования позиции зависит от того, где по отношению к страйку, А находится цена акции в момент формирования позиции.

Дивиденды и затраты на поддержание инвестиционной политики также играют в этой стратегии важную роль. Если компания, никогда до этого не платившая дивиденды, анонсирует начало дивидендных выплат, это повлияет на цены колов и путов практически немедленно. Это происходит по причине того, что появятся ожидания падения цены акции на величину дивидендов после их начисления в экс-дивидендную дату. В результате цена путов вырастет, а цена колов снизится вне зависимости от движения цены самой акции в ожидании дивидендов. Если стоимость путов превышает цену колов, значит Вы сможете получить чистую прибыль при формировании стратегии. Мораль истории такая: дивиденды окажут свое влияние вне зависимости от того, была позиция создана с чистой прибылью или же на это были потрачены средства. Так что следите за информацией о дивидендах, если Вы собираетесь исполнять эту стратегию.

 
Базовый актив

SPY ETF SPDR S&P 500

Целевая доходность

Не ограничена

Предпосылки

Стратегия будет прибыльной, в случае, если цена акции на 22.02.2014 будет выше 179,67

Реализация стратегии

Покупка: 1 февральский колл со страйком 179$

Продажа: 1 февральский пут со страйком 179$

Ожидаемые результаты

при премиях на опционы на 24.01.2014: Февральский колл со страйком 179 - 3,23$, Февральский пут со страйком 179$ - 2,56$.

По состоянию на 22.02.2014 

С 24.01.2014 акции SPY снизились на 0,2%

Итоговая доходность стратегии 419$

Цены на опционы:

Февральский колл со страйком 179 - 4,73$, 

Февральский пут со страйком 179$ - 0,01$.

 

Максимально возможная прибыль

Не достигается, так как не ограничена

Максимально возможные убытки

Не достигается, так как не ограничена

Стратегия будет прибыльной в случае, если цена акции на 22.02.2014 будет выше 179,67

Для кого стратегия

Только виртуозам

ПРИМЕЧАНИЕ: Короткий пут в этой стратегии создает значительный риск. Это причина, по которой стратегия рекомендована только наиболее продвинутым опционным трейдерам.

Когда исполнять
Ваш взгляд бычий.
Безубыточность при экспирации
Ваш взгляд бычий.
Ложка меда
Вам нужно, чтобы акция летела в небеса.
Требования по обеспечению позиции

Требования по обеспечению позиции равны требованиям по обеспечению короткого пута.

ПРИМЕЧАНИЕ: Если при создании позиции получена чистая прибыль, она может быть использована для обеспечения первоначальной поддерживающей маржи.

После того, как позиция сформирована, для ее поддержания может потребоваться вариационная маржа. Это означает, что в зависимости от изменения цены базовой акции возможно и увеличение, и снижение размера требуемого обеспечения. Держите в уме, что эта величина меняется и рассчитывается в зависимости от количества опционов в позиции, поэтому не поленитесь провести все необходимые вычисления перед созданием позиции.

Пока время идет

Для этой стратегии, временной распад в целом практически не оказывает влияния. Он одновременно разъедает и цену купленного пута (это плохо), и цену проданного кола (это хорошо).

Подразумеваемая волатильность

После того, как стратегия сформирована, влияние роста подразумеваемой волатильности в целом нейтральное. Оно вызывает рост цены и проданных опционов (это плохо), и купленных (это хорошо).


Комментарии отсутствуют.


Для того чтобы оставить комментарий Вам необходимо авторизоваться или зарегистрироваться.
129090, г. Москва
Олимпийский пр-т д.14,
БЦ "Diamond Hall", 9 этаж
Инвестиционная компания "Фридом Финанс"
Тел.: +7 (495) 783-91-73

info@ffin.ru

Купить акции онлайн: Freedom24.ru