Следим за объемом открытых позиций

или «Куда уходят опционы после своей смерти»

В противоположность акциям, количество которых всегда фиксировано и отражается в реестре акционеров, у опционов нет верхнего или нижнего лимита количества контрактов, которые могут существовать на данную базовую акцию. Контрактов будет столько, сколько понадобится участникам рынка.

Помните: всегда, когда Вы совершаете сделку с опционами, Вы можете создавать (открывать) совершенно новую позицию или ликвидировать (закрывать) существующую. Вот почему при вводе заявки на сделку с опционами Вам недостаточно просто сказать «купить» или «продать» — надо уточнить, покупаете Вы или продаете, чтобы «открыть» или «закрыть» Вашу позицию.

Другими словами, опционы не просто некий товар типа горячих пирожков, которым бесконтрольно торгуют все вокруг — кому-то обязательно нужно иметь общую картину происходящего на опционном рынке и следить за точным количеством обращающихся на рынке контрактов. Вот тут на помощь приходит The Options Clearing Corporation (OCC) — Опционная Клиринговая Компания.

Каждодневно ОСС следит за объемом сделок с опционами по каждой базовой акции и отмечает, сколько опционных сделок совершено для «открытия» или «закрытия» позиций. А поскольку они обладают всей нужной информацией, они могут отслеживать и общее число существующих контрактов, или «объем открытых позиций».

Проще говоря, объем открытых позиций — это количество контрактов, которое существует в данный момент на данную акцию. Оно может быть как общим — в виде количества всех контрактов на конкретную акцию, так и частным — с учетом типа опциона и его свойств, то есть уровня страйка и даты экспирации.

Очевидно, если больше сделок совершается для открытия позиции, чем для закрытия, объем открытых позиций должен расти. И наоборот, если большинство сделок совершается с целью закрыть позицию, объем открытых позиций падает.

Рисунок 1: Объем открытых позиций

Вот пример таблицы с данными об объеме торгов и объеме открытых позиций для знакомой нам акции XYZ. Не забывайте — обычно каждому контракту соответствует лот в 100 акций.

Это приводит нас к одному ценному замечанию: хотя Вы можете следить за объемом торгов в любом контракте в течение всех торгов, объем открытых позиций станет известен нам позже. Его величина не пересчитывается в течение торгов, вместо этого ОСС официально публикует ее утром следующего дня, после проведения всех расчетов (клиринга). В течении торговой сессии объем открытых позиций остается неизменным.

Чем важен для Вас объем открытых позиций

Как можно видеть из вышеприведенной таблицы, объем открытых позиций может отличаться между путами и колами на данную акцию, а также между различными ценами страйка.

Высокий объем открытых позиций в определенном контракте означает, что большое число торговцев с большим интересом торгуют этим опционом. Тем не менее, высокий объем открытых позиций не обязательно означает что у торговцев этим контрактом есть правильный прогноз для базовой акции. В конце концов, на каждого покупателя опциона, который ожидает чего-то от акции, есть продавец того же контракта, ожидающий ровно противоположного. Поэтому большой объем открытых позиций не обязательно связан с бычьими или медвежьими настроениями на рынке.

Основное преимущество торговли контрактами с высоким объемом открытых позиций — повышенная ликвидность таких контрактов. Это подразумевает в среднем меньшую разницу между лучшими заявками на покупку и продажу в стакане биржевых котировок. Тем самым Вы получаете возможность совершить сделку по более привлекательной цене.