Логин:
Пароль:
Регистрация
Забыли свой пароль?
или Зарегистрироваться

Ключевые термины и понятия

(Заведомо нескучное чтение Вам гарантировано!)

Не переживайте, если значение некоторых терминов не будет для Вас кристально ясным с первого раза. Так и должно быть. Просто продолжайте «ковать железо, пока горячо», и всё со временем станет более очевидным.

Лонг (long — длинный, долгий) — этот термин может довольно здорово озадачить. На этом сайте мы обычно никогда не говорим так о периодах времени. Как, например, в случае с позицией — если мы удерживаем ее «долго» или если решили совершить «длинную» прогулку.

Когда мы говорим про акции и опционы, термин «длинный» подразумевает позицию в смысле собственности. После того, как Вы купили опционы или акции, предполагается, что на Вашем счете образуется длинная позиция в этих инструментах.

Шорт (short — короткий) — это другое слово из разряда двух особенно важных для Вас. Это не относится к Вашей прическе после стрижки наголо, или ко времени, за которое Вас научили заправлять постель в летнем лагере.

Если Вы продали опцион или акцию, не имея их перед этим, предполагается, что на Вашем счете образуется короткая позиция в этих инструментах. Это одна из наиболее любопытных вещей, которые Вы можете найти в опционной торговле. Вы можете продать нечто, чем не обладаете. Но когда Вы это сделали, Вас могут обязать кое-что сделать несколько позже. Читайте далее, чтобы получить четкое представление о том, чем это «кое-что» может оказаться в определенных стратегиях.

Страйк (strike price) — предопределенная цена за одну акцию, по которой акция может быть продана или куплена в рамках исполнения (экспирации) опционного контракта. Некоторые инвесторы называют цену страйка также ценой исполнения.

В деньгах (in-the-money— для опционов кол это подразумевает нахождение цены акции выше уровня страйка. Так, если цена страйка равна $50, а цена акции составляет $55, это означает, что опцион — «в деньгах».

Для опционов пут то же самое понятие значит ровно противоположное: если цена страйка $50, а цена акции — $45, мы имеем опцион пут «в деньгах».

Это же название может Вам напомнить изумительную песенку из ранних 1930-х, которую Вы можете напевать каждый раз, когда Ваша стратегия идет согласно плану.

Вне денег (out-of-the-money— для опционов кол это означает, что цена акции лежит ниже цены страйка опциона. Для путов — напротив, это значит, что цена акции выше страйка. Цена «вне денег» характерна тем, что она полностью равна временной стоимости опциона.

На деньгах (at the money) — опцион находится «на деньгах» когда цена акции в точности равна цене страйка. Это в теории. А на практике, под этой ситуацией обычно подразумевают необязательно строгое равенство, но довольно близкое расположение цены акции и страйка. «Почти» равенство.

Внутренняя стоимость (Intrinsic Value) — некая величина, присущая опциону «в деньгах». Очевидно, что только опционы «в деньгах» могут иметь внутреннюю стоимость.

Временная стоимость (Time Value) — часть цены опциона, базирующаяся на его времени до истечения. Если Вы вычтете из опционной премии внутреннюю стоимость, у Вас как раз останется временная стоимость. Если опцион не имеет внутренней стоимости (то есть он — «вне денег»), его премия полностью состоит из временной стоимости.

Пользуясь случаем, мы можем сказать следующее: «Изучая наш сайт, Вы расходуете свое время с пользой».

Исполнение (Exercise) — такое случается, когда держатель опциона (покупатель) решает исполнить своё право, заложенное в опционном контракте. Проще говоря, это значит, что владелец опциона покупает или продает базовую акцию по цене страйк и требует продавца этого опциона исполнить свои обязательства в качестве второй стороны сделки купли-продажи базовой акции.

Забавно, что опционы чем-то похожи на большинство людей — в смысле, что исполнение опционов и связанных с ними обязательств случается довольно нечасто.

Поставка (Assignment) — когда владелец опциона исполняет его, продавец опциона (его «подписатель») должен исполнить свои обязательства по части реализации прав владельца опциона, то есть обязан выступить второй стороной в сделке купли-продажи акций по цене страйк.

Индексные опционы (Index Options) и их отличие от опционов на акции (Equity Options) — есть некоторые (немногие) отличия между этими двумя типами контрактов. Индексные опционы базируются не на акциях, а на индексах — в силу этого исполнение индексных опционов происходит иначе. Во-первых, индексные опционы обычно не могут быть исполнены досрочно, тогда как опционы на акции — как правило очень даже могут.

Во-вторых, последний день обращения большинства индексных опционов — это четверг перед пятницей, когда истекают опционы на акции. (Это не всегда третий четверг месяца — это может быть и второй четверг месяца, начавшегося с пятницы). Но последний день торговли опционами на акции — всегда третья пятница каждого месяца.

В-третьих, индексные опционы всегда расчетные, то есть при их исполнении происходит расчет деньгами, тогда как при исполнении опционов на акции исполнение связано со сменой собственника акций.

ВНИМАНИЕ: существует несколько исключений из этих основных правил насчет индексных опционов. Если Вы собираетесь ими торговать, Вам стоит уделить время и разобраться в их характеристиках. Загляните в раздел Что такое индексные опционы? Или спросите совета у трейдеров Duntonse.

Стоп-лосс ордер (Stop-Loss Order) — заявка на продажу акции или опциона по некоторой цене (цена стопа). Такой тип заявок создан для того, чтобы помочь лимитировать exposure инвестора в рынке с точки зрения существующей позиции.

Вот как работает стоп-лосс ордер: сперва Вы выбираете цену стопа, обычно ниже текущей рыночной цены имеющейся длинной позиции. Выбирая цену ниже текущей, Вы как бы говорите себе: «Это уровень цены, ниже которого я предпочту обойтись без позиции».

Ниже этой цены Вы уже не готовы ждать чуда и подарков от рынка, Вы хотите как можно быстрее сбежать из этой ловушки. Когда цена акции дойдет до уровня стоп-ордера, сам ордер будет превращен в рыночный и будет исполнен по наилучшей рыночной цене во время срабатывания Вашего стоп-ордера.

Все рассуждения на тему стоп-ордеров не будут полными без упоминания вот какого факта: эти ордера не защитят Вашу позицию в случае, когда торги окончены или приостановлены на время. В подобных ситуациях акции склонны к гэпам — разрывам в графике цены, когда следующая сделка после возобновления торгов происходит со значительным скачком относительно последней сделки до остановки торгов. Если происходит гэп, Ваш защитный стоп-ордер скорее всего сработает, но никто не сможет предсказать, по какой именно цене будет исполнен выход из позиции.

Стандартное отклонение (Standard Deviation) — это сайт про опционы, а не про статистику. Но раз уж нам приходится время от времени пользоваться этим термином, давайте выясним, что за ним стоит.

Если мы предполагаем, что цены акций подвержены нормальному закону распределения, мы можем посчитать величину единичного стандартного отклонения цены для данной акции. На интервале в один год цена акции останется в интервале плюс-минус одно стандартное отклонение в течение примерно 68% времени. Это довольно полезное утверждение, когда мы пытаемся прикинуть возможный диапазон движения цены некой акции.

Ради простоты мы всегда предполагаем нормальный закон распределения. Многие ценовые модели исходят из лог-нормального закона распределения — это на случай, если Вы статистик или типа того.


129090, г. Москва
Олимпийский пр-т д.14,
БЦ "Diamond Hall", 9 этаж
Инвестиционная компания "Фридом Финанс"
Тел.: +7 (495) 783-91-73

info@ffin.ru

Купить акции онлайн: Freedom24.ru